起首：IPO上市号

问题2.存货盘货及核查充分性

根据肯求文献及问询回应:(1)2025年末，公司牛群结构未发生较大变化，犊牛数目有所增多主要系成母牛产仔，夙昔犊牛转入育成牛、育成牛转入成母牛数目略有裁汰。(2)刊行东谈主各期对出产性生物质产计提的减值耗费分别为1，986.59万元、0万元和150.14万元。(3)叙述期内，宇宙主产区生鲜乳平均价钱处于下行周期。2023年，惠丰优牧向黑龙江龙佳生态牧业有限公司采购牛只价钱为0.51万元/头。2025年，菊乐牧业向北京不凡富铭收支口有限公司采购牛只460头，平均采购价钱为1.44万元/头。(4)公司淘汰惩处母牛走动对方主要系个体商户、把握规模较小的肉牛衍生场等，含极幼年微企业。(5)因子公司蜀汉牧业母牛产犊，而其牧场容量有限，公司筹画向第三方出售其中一批犊牛，公司托福德华牧业对上述牛只进行代养。(6)每月月末，公司信息部进行抽盘，财务部不按期跟盘。中介机构对出产性生物质产的监盘时刻各年末存在互异，2024年和2025年未在年末进行监盘。(7)公司存货包括生牛乳、白砂糖、饲草料等原材料，库存商品、发出商品、包装物等。中介机构叙述期内全体监盘比例分别为80.70%、74.80%、77.09%

请刊行东谈主:(1)一一说明与牛只衍生、束缚研究的主要限制点、限制模范、主要限制风险、延迟情况及有用性;说明牛只存续时间耳标号与牛仅仅否历久对应，耳标号建卡的具体时刻及过程，能否取下、更换，以耳标号对牛只进行核算和束缚，对牛只委果性、核算准确性的作用。(2)辩认牧场和种类，说明生物性钞票中成母牛、育成牛和母犊牛各阶段孕育周期、饲料挥霍情况及投料比等具体情况，是否与同业业可比公司存在互异。说明牛群结构、转入情况与育成牛和母犊牛孕育周期的匹配性，犊牛数目增多量与成母牛数目的匹配性，是否得当牛只孕育国法。(3)团结市集同类牛只售价及供应情况、具体参与方等，说明叙述期表里采牛只单价是否公允，与市集行情是否相符，是否存在利益输送。(4)说明向把握规模较小的肉牛衍生场、个体商户售牛走动的委果性，并比拟主要供应商牛只销售数目、单价情况，说明研究走动是否公允。(5)说明盘货法式的有用性、盘货过程、时刻、地方、东谈主员、限制模范及有用性，钞票权属识别形貌及有用性。盘货中对各类钞票状态、毁损情况的识别形貌及记载情况，对代养牛仅仅否进行单独盘货，刊行东谈主具体实施盘货的时刻，是否与监盘时刻存在互异，不同庚度监盘时刻互异较大的原因及合感性，2023年度监盘时刻与监盘量和监盘有用性是否匹配，是否存在不同牧场不同时间监盘的情况。(6)说明生物质产减值研究及计议过程与可比公司的对比情况，减值测试研究研究是否准确，头均减值金额变动情况及减值计提是否充分。

请保荐机构、禀报司帐师:(1)核查上述事项并发标明确主张，说明核查法式、范围、依据及论断。(2)对叙述期表里采牛只委果性及价钱公允性延迟的核查模范、法式和论断。(3)说明未在期末监盘的原因及筹商，说明对生物质产的监盘法式、比例、过程及论断，是否团结牛只收支场记载等赞成把柄进行交叉考证，说明对生物质产减值计提充分性的考证本领及核查比例，对刊行东谈主生物质产的委果准确性发标明确主张。(4)辩认存货类型，说明针对不同种类存货延迟的监盘模范、监盘比例及监盘时刻，监盘模范中若何识别及记载存货的数目、权属、状态及价值;对是否存在擢升保质期或临期产物、长库龄、滞销产物延迟的核查模范及有用性;对发出商品延迟的替代性核查模范及有用性。

请保荐机构提交出产性生物质产和存货核查研究责任底稿。

一、一一说明与牛只衍生、束缚研究的主要限制点、限制模范、主要限制风险、延迟情况及有用性;说明牛只存续时间耳标号与牛仅仅否历久一一双应，耳标号建卡的具体时刻及过程，能否取下、更换，以耳标号对牛只进行核算和束缚，对牛只委果性、核算准确性的作用

五、说明盘货法式的有用性、盘货过程、时刻、地方、东谈主员、限制模范及有用性，钞票权属识别形貌及有用性。盘货中对各类钞票状态、毁损情况的识别形貌及记载情况，对代养牛仅仅否进行单独盘货，刊行东谈主具体实施盘货的时刻，是否与监盘时刻存在互异，不同庚度监盘时刻互异较大的原因及合感性，2023年度监盘时刻与监盘量和监盘有用性是否匹配，是否存在不同牧场不同时间监盘的情况开云kaiyun(中国)。

(一)盘货法式的有用性、盘货过程、时刻、地方、东谈主员、限制模范及有用性，钞票权属识别形貌及有用性

1、盘货法式的有用性、盘货过程、时刻、地方、东谈主员、限制模范及有用性(1)各类钞票盘货法式的有用性

叙述期内，公司对各类存货及生物质产的盘货法式具体如下:

形式

特征

盘货法式

原材料-生鲜乳

以千克为计量单元，密封奶罐保存，荟萃奶源系统以及出产系统

检察奶罐刻度、系统记载

原材料-辅料

以千克等为计量单元，其中以千克为计量单元的辅料主要为袋装或桶装、具有模范规格，易于清点

清点计数

原材料-青贮饲料

以千克为计量单元，压实密封，发酵池保存，密度较为一致

测量体积

原材料-模范饲料

以千克为计量单元，袋装、模范规格，数目明确、易于清点

清点计数

包装物

以个或支或千克等为计量单元，其中以千克为计量单元的包材为模范规格，数目明确、易于清点

清点计数

库存商品

以盒或袋或瓶或件或支为计量单元，数目明确、易于清点

清点计数

挥霍性生物质产

以头为计量单元，数目明确、易于清点

清点计数

出产性生物质产

以头为计量单元，数目明确、易于清点

清点计数

叙述期内，公司根据不同存货及生物质产特征，分别遴荐清点计数、称重、测体积等不同的盘货法式，经查询同业业公司南边乳业各项钞票盘货法式，特征钞票盘货法式一样。综上，公司盘货法式具有有用性。

(2)各类钞票盘货过程、时刻、地方、东谈主员、限制模范及有用性

叙述期内，公司对各类存货及生物质产的盘货过程、时刻、地方、东谈主员、限制模范及有用性具体如下:

形式

2025年末

2024年末

2023年末

盘货时刻

出产性生物质产、挥霍性生物质产

惠丰优牧2025.12.30蜀汉牧业2025.12.29甘肃菊乐2025.12.26

惠丰优牧2024.12.28蜀汉牧业2024.12.27

惠丰优牧2023.12.31蜀汉牧业2023.12.31

原材料

2025.12.26-2025.12.272025.12.29-2025.12.31

2024.12.26-2024.12.31

2023.12.30-2023.12.31

库存商品

2025.12.26、2025.12.30-2025.12.31

2024.12.27、2025.12.31

2023.12.31

包装物

2025.12.26-2025.12.27、2025.12.30-2025.12.31

2024.12.27、2024.12.30-2024.12.31

2023.12.31

盘活材料

2025.12.26-2025.12.27、2025.12.30-2025.12.31

2024.12.23-2024.12.27、2024.12.30-2025.12.31

2023.12.30-2023.12.31

盘货范围

合并范围内各主体所在地的仓库、牧场

盘货东谈主员

出产东谈主员、库管东谈主员、牧场信息部东谈主员

监盘东谈主员

财务东谈主员、保荐机构、禀报司帐师

盘货过程

叙述期各期末，公司组织各部门对各类存货、生物质产等进行盘货，仓储部门和各牧场信息部门为存货盘货的主要职守部门，讲求日常钞票的日常束缚和选藏，财务部为存货盘货的监盘部门，对出产部门、仓库部门和牧场信息部门东谈主员进行监督，共同保险什物质产同账面钞票的一致性。除此除外，各中介机构亦会参与监盘。具体盘货过程如下:1)盘货前，出产东谈主员、库管东谈主员和牧场信息部门东谈主员根据公司条款进行盘货前的准备责任，确保统统盘货区域存货堆放整都、象征出盘货基准日各类钞票的库存明细，并制作及打印盘货表;2)盘货时，出产东谈主员、库管东谈主员、牧场束缚东谈主员和财务东谈主员共同对钞票数目进行清点，并分别记载清点数目，经查对两边所记载数据一致后，说明为盘货数;盘货过程中亦会说明各项钞票的情景(是否毁损等);3)盘货后，由参与盘货的各部门东谈主员在盘货表上署名说明;参与盘货的各部门东谈主员将盘货后果交予财务东谈主员，财务东谈主员将盘货后果与账面记载进行查对，发现互异由参与的各部门东谈主员实时查明原因，并交财务部门讲求东谈主审核后建议处理主张。对盘货时发现的残次损坏产物，按照审批权限经批准后实时处理。

限制模范过甚有用性

1)盘货前的准备与限制:A、制定详备盘货筹画。叙述期内，公司建筑了完善的存货及生物质产束缚轨制，掩饰采购、领用、库管、盘货等设施;叙述期各期末，公司制定盘货筹画，明确盘货范围、盘货时刻、盘货东谈主员、盘货经过等;B、东谈主员单干限制。组建跨部门的盘货小组，包括出产东谈主员、库管东谈主员、牧场信息部东谈主员及财务东谈主员等，明确各岗亭职责。C、整理现场与存货。提前整理盘货区域，确保拟盘货存货堆放整都、象征明晰;导出盘货基准日各类钞票的库存明细，制作及打印盘货表。2)盘货中的延迟与监督:实行实土地方及静态盘货，随和各类钞票的数目、情景及象征等;从钞票什物到盘货表、盘货表到什物进行双向盘货查对，查验是否账实相符;根据骨子盘货后果填写盘货数据，盘货东谈主员及监盘东谈主员所记载数据一致后，说明为盘货数;盘货过程中进行拍照留痕，相片带偶然刻及地方水印;关于合并所在地同类钞票的盘货，在一天内完成。3)盘货后处理限制:盘货东谈主员及监盘东谈主员均在盘货表上署名说明;两边交叉复核盘货后果，并与财务账面记载进行交叉比对，关于盘货互异，汇总盘货互异原因，经审批后财务部实时进行账务处理。

2、钞票权属识别形貌及有用性

叙述期内，公司在延迟各类存货及生物质产盘货过程中，研究钞票权属识别形貌具体如下:

(1)公司各类存货基本存放于自管仓库中，生物质产在叙述期内，除极少牛只因公司自有牧场母牛出产导致的犊牛数目增多，犊牛饲养的空间有限，由厂区较近的德华牧业对部分犊牛进行代养外，其余均衍生于自有牧场;

(2)公司一都生物质产(包括出产性生物质产以及挥霍性生物质产)均佩带耳标号，耳标号根据公司定名规定编制且独一，各牧场牛只编号可进行辩认，盘货过程中不错根据耳标号识别生物质产的权属情况;同期，公司的一牧云牛只束缚系统不错根据牛只耳标号达成对牛只个体的全人命周期回顾;

(4)各类存货盘货表记载有物料编码、物料称号、规格型号等信息，与各仓库存储情况相对应，盘货过程中不错根据物料称号、规格型号、仓储等信息识别钞票权属情况;同期，公司金蝶ERP系统亦记载有原材料、库存商品的出入库信息;

(5)此外，存货中包材、库存商品等均体现存“菊乐”“惠丰”等公司独到称号及品牌象征，存货中的青贮饲料、生鲜乳均密封保存，亦可匡助识别研究钞票的权属情况。

综上，叙述期内公司各类钞票权属情况可有用识别，所盘货钞票均为公司自有钞票。

(二)盘货中对各类钞票状态、毁损情况的识别形貌及记载情况，对代养牛仅仅否进行单独盘货

1、盘货中对各类钞票状态、毁损情况的识别形貌及记载情况

叙述期各期末，公司在各类存货及生物质产盘货过程中，对各类钞票状态毁损情况的识别形貌及记载情况具体如下:

钞票类别

钞票状态、毁损情况

识别形貌

记载情况

原材料-生鲜乳

是否密封保存，是否在保质期内

不雅察生鲜乳储存情况，研究生鲜乳入库日历/出产日历

密封保存，不存在落后情况

原材料-辅料

是否摆放整都、包装竣工，是否在保质期内

不雅察辅料摆放及包装情况，抽查及研究出产日历及保质期

存在极少辅料保存时刻过长情况

原材料-青贮饲料

是否密封贮存，是否存在时刻过长、霉变等情况

不雅察青贮饲料保存情况，研究入库储存日历

密封保存，不存在落后情况

原材料-模范饲料

是否摆放整都、包装竣工，是否在保质期内

不雅察模范饲料保存情况，抽查及研究出产日历及保质期，检察是否存在变质情况

摆放整都，不存在落后或毁损情况

包装物

是否摆放整都、包装竣工，是否在保质期内

不雅察辅料摆放及包装情况，抽查及研究出产日历及保质期，检察是否存在毁损情况

摆放整都，存在极少闲置、崎岖情况

库存商品

是否摆放整都、包装竣工，是否在保质期内

不雅察库存商品摆放及包装情况，抽查及研究出产日历及保质期

摆放整都，存在极少乳成品漏袋、崎岖情况

挥霍性生物质产

是否佩带耳标号，是否为活体且行径普通

不雅察牛只耳标号情况及行径情况

均佩带耳标号，普通行径

出产性生物质产

是否佩带耳标号，是否为活体且行径普通

不雅察牛只耳标号情况及行径情况

均佩带耳标号，普通行径

2、对代养牛仅仅否进行单独盘货

叙述期各期末，公司向供应商采购代养奇迹的具体情况如下:

单元:头、万元

时间

供应商

代养牛只种类

代养数目

牛只账面价值

2025年末

2024年末

德华牧业

荷斯坦奶牛-育成牛

391

2023年末

叙述期内，公司仅在2024年末存在部分代养牛只，主要系蜀汉牧业母牛出产导致牛只数目增多，蜀汉牧业饲养空间有限，筹商到德华牧业距离较近，故托福德华牧业对部分牛只进行代养，在叙述期末，公司对代养牛只均延迟了单独盘货模范，中介机构亦在叙述期末在监盘蜀汉牧场牛只盘货今日对代养牛只单独延迟了监盘模范。

(三)刊行东谈主具体实施盘货的时刻，是否与监盘时刻存在互异，不同庚度监盘时刻互异较大的原因及合感性，2023年度监盘时刻与监盘量和监盘有用性是否匹配，是否存在不同牧场不同时间监盘的情况

刊行东谈主具体实施盘货的时刻参见本审核问询函回应“问题2”之“五”之“(一)”之“1、盘货法式的有用性、盘货过程、时刻、地方、东谈主员、限制模范及有用性”0中介机构实施监盘的时刻参见本审核问询函回应“问题2”之“七”之“(四)”之“1、辩认存货类型，说明针对不同种类存货延迟的监盘模范、监盘比例及监盘时刻，监盘模范中若何识别及记载存货的数目、权属、状态及价值”

叙述期内，公司在各年末进行存货、出产性生物质产等钞票盘货时，中介机构均同期在盘货现场延迟监盘模范，刊行东谈主盘货时刻与中介机构监盘时刻不存在互异。

叙述期各期末，公司盘货和中介机构监盘时刻主要均荟萃在12月月底，中介机构监盘时刻存在互异主要系由于公司不同牧场、出产厂存在不同的盘货时刻。跟着公司业务规模和筹画地区扩大，公司需要监盘的分子公司增多，团结公司盘货责任的具体安排并受司帐师年末荟萃延迟监盘模范导致的东谈主力资源限制，保荐东谈主和禀报司帐师各年度监盘时刻存在互异。

2023年度，公司盘货和监盘时刻隔断较2024年度和2025年度短，主要系不同牧场、出产厂监盘时刻荟萃在12月30日至12月31日，而其他年份不同牧场、出产厂监盘时刻存在互异性，但每个牧场对生物质产监盘均为一天，每个牧场以及出产厂对存货的监盘时刻亦荟萃在1天内完成，对每个监盘主体全体监盘时刻不存在较大互异，保荐东谈主和禀报司帐师也同期派出多组东谈主员分别对各盘货现场进行了监盘，2023年度监盘时刻与监盘量和监盘有用性具有匹配性。

诚然不同牧场存在不同盘货和监盘时刻，但公司和中介机构在盘货/监盘过程中会对牛只耳标进行抽查，且公司不同牧场对牛只耳标编号规定具有一定互异。公司不同牧场的监盘时刻相隔较短，公司不同牧场均不在合并市区，距离较远，由于从事牛只输送的单元、个东谈主以及车辆，都必须向所在地县级东谈主民政府农业农村驾御部门进行备案并获取《动物检疫及格评释》，公司未获取研究评释无法自行对牛只进走输送，亦未在钞票欠债表日前后采购研究供应商进行牛只输送。

综上，诚然公司不同牧场存在不同监盘时刻，但监盘具有有用性。